落地的重要合作伙伴。不过，随着华为在云端和终端均推出自研的AI处理器，二者的关系走向竞争。寒武纪在招股书中提示，由于人工智能应用场景不断涌现和对计算能力的要求不断提升，人工智能芯片的需求量不断上升，市场需求提升吸引了国际集成电路巨头企业加大对该领域的投入，市场竞争逐步加剧。与英伟达、英特尔、AMD等国际大型集成电路企业相比，公司在整体规模、资金实力、研发储备、销售渠道等方面仍存在较大差距；国内企业中如华为海思及其他芯片设计公司日渐进入该市场，公司面临市场竞争进一步加剧的状况。
连续三年亏损
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财务数据显示，2017年-2019年，寒武纪营收分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元。智能芯片研发需要大量资本开支。过去三年，公司研发投入均超过营收规模，三年合计投入8.13亿元进行研发，是三年累计营收的142.93%。
寒武纪披露，截至2020年2月29日，公司已获得授权的专利供给65项。其中，境内专利共计50项，境外专利共计15项，PCT专利申请120项，正在申请中的境内外专利共1474项。截至2019年12月31日，公司拥有研发人员680人，占员工总人数的79.25%。
高额研发投入带来高水平毛利率。2017年-2019年，公司综合毛利率分别为99.96%、99.90%及68.19%。2019年毛利率下降是因为公司拓展了云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统业务。
目前寒武纪尚未盈利，且存在累计未弥补亏损。主要原因是研发支出较大，产品仍在市场拓展阶段，且报告期因股权激励计提的股份支付金额较大。2017年-2019年，公司归母净利润分别为-3.81亿元、-4104.65万元和-11.79亿元，扣非后归母净利润分别为-2886.07万元、-1.72亿元和-3.77亿元。截至2019年12月31日，公司累计未分配利润为-8.55亿元。2017年-2019年，公司分别确认支付股份的费用为3.64亿元、17.48万元、9.44亿元。
招股书介绍了新冠肺炎疫情可能带来的风险。招股书显示，疫情对公司供应商供货能力带来影响，可能导致公司无法履约和上门技术支持等；疫情可能导致公司部分智能计算集群业务的建设实施延后，或导致公司芯片产品导入速度大幅减缓。原油昨延续低位窄幅震荡整理，亚欧盘反复震荡企稳20关口于晚间美盘快速下探19.9一线迎来震荡回升，凌晨价格在EIA利空数据刺激下一举突破21关口到达21.5一线震荡回落，日线以低位震荡小阳报收，继续运行于20-22小区间内震荡整理，短期19关口依旧有较强支撑，昨日价格下探至19.9一线迎来强势反抽，多空在此位置正如我昨日提到的会趋于平稳震荡运行，大幅下破19关口或者强势突破22一线都需要时间酝酿，在经历前期连续放量破位下跌后近期位于低位19上方窄幅震荡整理以时间换空间将是大概率，短线操作上靠近19附近继续低多，上方触及21.5-21.8做空，在此区间高空低多布局为主，等待多头走出向上突破后做跟随即可，目前位置暂无中线思路，短线单快进快出。具体操作策略我会在盘中提示，及时关注。
原油操作策略
1：欧盘触及21.8做空，损22.5目标位20.7-20.5
2：回落20多，止损19.2目标位21-21.5