在公开市场操作“九连歇”后，央行于16日开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，并实现等额净投放。分析人士指出，这将帮助市场应对税期高峰和国债缴款带来的流动性冲击。此外，本次一年期MLF或许将代替后期连续的逆回购操作，在应对流动性冲击的同时，也为明年10月预留了货币政策操作窗口。
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净投放2000亿元
央行16日早间公告，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，中标利率3.3%，与前次相同。由于当日无逆回购到期，实现净投放2000亿元。
早间，资金面有所缓解，银行间债券质押式回购利率多数下跌，但午后跌幅缩窄，资金面保持均衡。截至16日收盘，DR001、DR014均跌2基点，但DR007、DR021都出现回调，利率分别上行2基点和3基点。与此同时，隔夜、两周Shibor也分别跌1基点、2基点，一周、一个月Shibor继续小幅上行。
分析人士指出，央行此次开展MLF操作有四大背景。一是央行已经9个交易日暂停公开市场操作，资金利率逐渐回升，14日资金面已现收紧，银行间回购定盘利率、Shibor等纷纷上涨。15日各期限Shibor、银行间债券质押式回购利率均全线上涨，资金面收紧信号明显。
二是国债缴款日即将到来，这会对银行间流动性造成一定抽离，开展MLF操作可以部分对冲缴款影响。Wind数据显示，16日有两期国债发行，规模共计790亿元，将于17日缴款。此外，18日将有一期340亿元的国债发行，缴款日为21日。
三是10月下旬将迎来缴税期。10月已过半，下旬财税清收入库即将到来，会对流动性产生较大干扰。国家税务总局官网显示，10月申报纳税期限顺延至24日，而根据以往经验，大约从21日开始，税期因素对流动性扰动将加大。
四是当前逆周期调节正在发力，货币政策将予以配合。兴业证券固收团队指出，9月财政存款超季节性减少7026亿元，与企业贷款发放节奏一致，显示逆周期调节背景下财政政策进一步发力。民生证券首席宏观分析师解运亮认为，此次MLF操作为银行补充中长期流动性，有利于进一步增强金融机构支持实体经济的能力。
为明年预留操作窗口
中期借贷便利（MLF）创设以来，央行一般会在国庆假期后第二或第三周净投放MLF。但2018年国庆假期后，央行并未开展MLF操作，而是连续多个交易日开展了7天期逆回购操作。今年央行“恢复”了这一惯例，或为后期货币政策操作打开空间。
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联讯证券分析师李奇霖、钟林楠认为，现在释放MLF，后面有可能就会减少公开市场操作（OMO）的投放，再通过即将到来的缴税平衡资金面，使银行间市场的流动性合理充裕。央行相当于用长钱置换了短钱，既缓解了近两天资金面的收紧压力，保证了政策的中性，也达到了补充银行长期负债，支持实体的作用。